汇率亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率,是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同,币值不一,所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率,即汇率。

黑市汇率(Black market exchange rate)   所谓黑市汇率,是指在外汇黑市市场上买卖外汇的汇率。所谓黑市就是不在官方管辖范围内的市场交易,那么与官方汇率不同就是理所当然的了。

  汇率的杠杆属性是指汇率水平变动会带来其他宏观经济变量的变动。   在汇率水平决定的过程中,既要考虑到汇率的比价属性,即汇率水平要和宏观经济的基本状况相 一致,又要考虑到汇率的杠杆属性,即汇率水平 要能对特定的宏观经济目标产生合意的影响。汇率的杠杆属性首先体现在汇率能够影响一国的经济增长速度和就业水平。一国货币汇率的低估或下浮,有利于一国的经济增长速度和就业水平的提高。其传导机制,一是通过影响总需求的总量:一国货币汇率的低估或下浮,使本国产品的国外价(外币价)下降,从而有利于出口,使出口产品的需求增加,同时又使外国产品的国内价(本币价)上升,从而不利于进口,使进口替代品的需求增加。出口需求和进口替代品的需求增加,最终导致总需求的增加,如果一国尚存在闲置资源(劳动力、资本等),就会使总产出增加和就业水平提高。二是通过影响资本的形成和投资的总量来影响总产出:一国货币汇率的低估或下浮,一方面有利于其吸收FDI(其传导机制主要是通过相对生产成本下降和财富效应的作用),从而使该国的投资增加;另一方面由于进口产品的相对价格上升,导致进口消费的倾向下降,储蓄的倾向增加,有利于资本的形成和投资的增加。产出是投资的函数,总投资的增加进而使总产出和就业的增加。可见,如果说本币汇率低估是本国经济增长的发动机,其实并不过分。反之,本币汇率升值或高估对其经济增长具有抑制作用,不利于就业。

  汇率操纵是指长期、单向、大量干预外汇市场。   根据《国际货币基金协定》(以下简称《协定》)规定,IMF执行董事会于1977年4月29日通过了一项旨在避免操纵汇率或国际货币体系的决议。该决议规定了三项原则:第一项,基金成员国有义务避免操纵汇率、操纵国际货币体系、阻碍其他成员国对国际收支的有效调整,或者不公平地取得优于其他成员国的竞争地位;第二项,如果外汇市场的紊乱情势构成对成员国货币汇率的短期干扰,为消除这种紊乱的情势,相关成员国必要时,应对外汇市场进行干预;第三项,此项干预应当充分考虑到其他成员国,包括所涉及外汇的发行国的利益。